商业就是这样

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  • 54 minutes 39 seconds
    Vol.168 透视恒隆

    “在那些衣着光鲜的时尚分子和派对动物眼中,恒隆一定是上海的中心。”抱歉,略带恶俗地用了《小时代》中的句子,来引出本期节目的主题。

    中国市场的发展今非昔比,奢侈品门店与高档写字楼已是许多核心城市黄金地段的标配,这让包括恒隆、新鸿基、SKP、华润等一系列公司获益良多。不过,高端市场往往也有自己的保密守则,繁荣的全貌之下、如何维系精致的日常,这个答案很难从公司身上找到。

    好在还有恒隆。恒隆体系内有两家上市公司,曾经共用一位掌门人陈启宗。陈启宗可能是中国市场上最热衷写《致股东函》的高管,动辄万字的内容从公司经营到时事热点,每每切中要害。恒隆成功运作多年的绝大多数“秘密”,也都藏在每期公开发行的财务报告中。

    与香港的其他地产品牌相比,恒隆的体量并非最大、业绩可能也并非最强,甚至常被扣上策略保守的帽子。但它的品牌、风格和节奏很难被模仿,如今也更难被复刻。本期节目,我们就展开讲讲我们眼中的恒隆,以及恒隆眼中的自己。

    | 主播 |

    肖文杰、约小亚

    | 时间轴 |

    00:51 勤奋的“致股东函”创作者荣休

    06:54 香港土地交易真空期如何影响市场

    10:02 “君临天下”如何造就超高回报率

    16:43 上海两大恒隆项目的股权归属

    23:17 顶尖重奢商场恐怖的吸金能力

    32:46 无锡、大连与天津恒隆面面观

    44:14 作为财务“节奏大师”的恒隆

    | 延伸资料 |

    25 YEARS IN RETROSPECT

    恒隆地产历年财报

    第一财经杂志-《恒隆33年》

    第一财经周刊-高端购物中心争夺“新富”

    中欧商业评论-《“拥熊者”陈启宗:香港老钱的信与家学》

    标杆房企研究:恒隆“零负债”的商业地产商

    香港记忆-淘化大同公司简介

    中新社-《难忘淘大隔离夜 香港抗非典转折点》

    冯邦彦-《香港地产史:1841-2020》

    关于港铁公司“铁路加物业”的商业模式介绍

    星岛日报-《地產話當年|凱旋門05年每呎開價1.5萬》

    每日经济新闻-《港铁半年卖楼赚21亿 与恒隆打响豪宅销售战》

    《香港参与国家改革开放志》

    林宠升关于恒隆广场及港汇恒隆诞生始末的回忆文章

    恒基中国(已摘牌)2001年财报

    希慎兴业历年财报

    新闻晨报-《上海首座双塔式建筑设计“尘封”九年后要开工》

    赢商网-《中国购物中心的1999年:上海港汇恒隆广场一枝独秀》

    《上海徐汇区国资委4.12亿叫卖港汇广场股权》

    华润置地历年财报

    华丽志-《爱马仕2024年重返无锡,当地高端商业潜力加速释放》

    Apple店铺能否提升恒隆业绩?

    观点地产-恒隆90亿港元物业剥离里的资产秘密

    路透社-《恒隆地产称手头资金足够应付未来数年开支》

    富瑞下調恒隆地產(00101)目標價11% 評級「持有」

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    24 July 2024, 11:00 pm
  • 13 minutes 33 seconds
    商业小样04 | 自助洗衣房为什么在中国水土不服?

    去海外旅行的一大乐趣,是发现自己十分陌生、别人却习以为常的商业行为或业态。这种差异有的是因为发展阶段不同而产生的,而它们也往往会随着时间的推移而在中国普及,比如曾经的便利店。但有的业态,却不是如此,本期节目的主角——自助洗衣房——就是如此。

    它在许多地区的普及水平与便利店接近,但在中国,这种业态却始终没有铺开。所以它是怎么流行起来的?它是一门怎样的生意?在中国又为什么水土不服?最近,它在中国似乎有了一点萌芽的迹象,是怎么回事?本期节目试着解答这些问题。

    注:节目中提到的洗衣房的“使用率”准确的定义应为:洗衣房内设备如洗衣机、烘干机等在规定时间内实际运行时间与总可用时间的比例。

    | 主播 |

    肖文杰、约小亚

    | 资料整理、撰稿 |

    祝一丹

    | 延伸资料 |

    伊莱克斯官网对于自助洗衣房的报道

    大和商事的洗衣房主页

    日本为什么有这么多自助洗衣房 - 日本文化生活

    美国洗衣房文化- 伊森艾玛 

    《纽约时报》关于晾衣绳禁令的报道

    华住集团对旗下自助洗衣业务的推广

    | 后期制作 |

    秋秋

    | 声音设计 |

    刘三菜

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    21 July 2024, 11:00 pm
  • 36 minutes 57 seconds
    Vol.167 一次性说清“退货”这件事

    现代社会中,几乎所有人都是消费者。而要说到消费者最重视的自身权益,能够自由、轻松地退货,这一条肯定排在前列。

    由于越来越多的交易在通过电商等创新的交易手段达成,退货的便利与否、成本如何、以及到底能带来什么长期价值,已经变成了商业活动中不可忽视的一块衍生讨论。围绕这个需求,也诞生了非常多的商业设计、创新,甚至是经济学论文。

    如果我们观察美国市场,会发现零售商围绕退货这个小小的店所做的服务意义竞争,已经引导全美形成了一种“先买再想”的畸形消费文化。而在中国,“仅退款”也有可能从原本精细化运营的策略,变成羊毛党的狂欢,这让品牌和平台都更加警惕。

    本期节目,我们就从法律、商业和心理三个层面,以及商家、消费者和平台的三方视角,来一口气把“退货”这件事聊清楚。

    滴滴推出夏夜打车免单活动

    6月24日至7月21日期间,滴滴用户每天7点至11点间完成快车或特惠快车订单后,可领取晚间指定时段、指定车型可用的“免单券”,最高可减20元或30元。不同城市奖励额度不同,详情可登录滴滴出行App或小程序参与体验。

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    即日起至8月4日期间,滴滴出租车在沈阳、长春、无锡、长沙、青岛、成都等66座城市发放出租车品类优惠券。活动期间,用户可通过滴滴App进入活动主会场,即可参与完单抽奖、限时领券、好友助力领券等多种活动,优惠券低至6折。为帮助用户在夜间高峰更快叫到车,勾选多种车型,加勾出租车,可帮助用户更快出发。

    | 主播 |

    肖文杰、约小亚

    | 时间轴 |

    04:05 不同力度的退货“冷静期”保护制度

    09:00 汽车和柠檬有什么关系?

    14:22 退货成为美国零售业的竞争策略

    18:05 商家如何为退货这件事算账

    22:48 退款的用户竟然更忠诚?

    29:03 将退款变成商业模式的一部分

    33:22 退货是对消费者的保护,还是滥用的蓝海?

    | 延伸资料 |

    《对消费者撤回权立法模式的反思》

    Customer Returns and Refund Laws by State

    The Market for “Lemons”: Quality Uncertainty and the Market Mechanism

    纽约州柠檬法

    大西洋月刊-The Rise of Return-Anything Culture

    Glossy-After hitting an all-time high, returns dropped in 2023 thanks to new industry-wide strategies

    WSJ-The Smartest Ways for Companies to Manage Product Returns

    Return to Me: Your Product Returns Could Lead to Returning Customers

    Are Product Returns a Necessary Evil? Antecedents and Consequences

    Forbes-Amazon And Kohl's: Proof That Collaboration Works

    Forbes-Many Happy Returns

    诞生、前进与发展——探析淘宝退货运费险

    Market for lemons in the Digital Age, unsolvable battle or a source of creativity?


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    17 July 2024, 11:00 pm
  • 37 minutes 57 seconds
    Vol.166 NCAA:嘴上说着“业余”,心里全是生意

    美国是体育商业最发达的市场,一旦某个比赛、某个运动员受人欢迎,TA的商业价值就能在这里被迅速放大,但其中一直有一个特殊的例外——NCAA,美国大学体育协会。

    如果以电视转播版权费用计算,美国最值钱的体育赛事TOP5中,NCAA举办的“疯狂三月”男子篮球锦标赛可以占据一个位置。而大学橄榄球赛事甚至更吸金,一所橄榄球或篮球名校,一年的收入就可以超过1亿美元。

    赛事的商业价值被如此放大,但另一面,美国大学体育的主句——学生运动员——却长期以来不被允许靠比赛赚钱。这种情况在最近几年才开始有了实质性的改变,直到2024年5月,NCAA第一次允许大学与学生分享体育赛事带来的巨额收入。

    本期节目,我们就从商业的视角来观察一下,这个外人看来难以理喻的商业模式,是如何建立,又如何被挑战的。

    滴滴推出夏夜打车免单活动

    6月24日至7月21日期间,滴滴用户每天7点至11点间完成快车或特惠快车订单后,可领取晚间指定时段、指定车型可用的“免单券”,最高可减20元或30元。不同城市奖励额度不同,详情可登录滴滴出行App或小程序参与体验。

    GKwRIasKZNWmAAP6dQLvIa7z.png!op_type=4&upload_type=attachment&device_type=ios&name=mobile_large

    即日起至8月4日期间,滴滴出租车在沈阳、长春、无锡、长沙、青岛、成都等66座城市发放出租车品类优惠券。活动期间,用户可通过滴滴App进入活动主会场,即可参与完单抽奖、限时领券、好友助力领券等多种活动,优惠券低至6折。为帮助用户在夜间高峰更快叫到车,勾选多种车型,加勾出租车,可帮助用户更快出发。

    此外即日起至7月14日,齐齐哈尔市、抚顺市、葫芦岛市、延边州、延安市、吕梁市、锡林郭勒盟、湘西州、黔南州等47城用户,打开滴滴出行App即可参与“超级补贴季,打车1元起”活动。

    | 主播 |

    肖文杰、约小亚

    | 资料整理 |

    常竣斐

    | 时间轴 |

    02:31 比赛赚钱、明星值钱、球员不许赚钱

    06:07 NCAA创办缘由:大学橄榄球不能再死人了

    07:39 为NCAA和美国大学体育算算账

    12:54 商业化程度有多高,看看博彩

    18:01 “要记住,我的名字叫琼斯”

    22:15 学生运动员争取收入的三个节点

    28:05 核心法律依据:《谢尔曼反托拉斯法》

    30:02 阻力在哪儿?

    | 延伸资料 |

    《业余主义:体育的虚伪一面》 - 鹰眼时间

    《夺冠要花1亿日元?!“不谈钱”的甲子园其实能烧又能赚》- 甲子园100年

    《The NCAA and the Exploitation of College Profit-Athletes, An Amateurism That Never Was》

    《Atheletic》对于House诉NCAA案结果的长篇报道

    NCAA在2023年的财务报告

    NCAA赚到的钱花向哪里

    大学体育的不同转播合同金额

    五大联盟的学校名单

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    10 July 2024, 11:00 pm
  • 24 minutes 51 seconds
    城市就是这样03 | 北方城市真的“没落”了吗?

    “北方城市没落”是近年来广受讨论的话题。但就和许多引发热议的命题一样,每个人都能对此表达观点,但命题本身的定义和边界又都十分模糊。在一期20多分钟的播客里,我们能做的也只是在事实层面提供几个观察的角度,它们包括:北方的定义、“没落”的时间限定、人口流动、“体制”的影响力、明星城市的变迁、近10年中国城市发展的新逻辑等。

    | 主播 |

    肖文杰、约小亚

    | 嘉宾 |

    沈从乐,第一财经·新一线城市研究所主编

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    7 July 2024, 10:51 pm
  • 31 minutes 12 seconds
    Vol.165 各种“上市”到底有什么区别

    一家创业公司在资本市场,特别是公开股票市场上的首次融资上市(IPO),过去通常被视为创业成功的重要标志。上市不仅能解决企业最关心的资金问题,也能在全社会范围内形成强烈的话题效应。

    但这几年,情况发生了一些变化。传统的IPO上市模式对于已获多轮融资的“超级独角兽”公司的吸引力显著下降,全球几乎所有主要证券交易所的IPO规模都在下降。与此同时,越来越多非传统的上市方式开始引发关注。

    在此前的节目中,我们已经详细介绍了这些非常规方案中最火热的一种,也就是SPAC模式。本期节目,我们准备一口气将这个坑填满,将各种“上市”的区别、到上市前非常重要的定价方案都解释一下。

    | 主播 |

    肖文杰、约小亚

    | 时间轴 |

    01:10 2023年是近十年来的全球IPO低谷

    05:42 为Spotify“量身定制”的直接上市

    12:50 几类“介绍上市”的方案

    19:34 借壳上市是香港市场的特殊产业

    23:07 如何为即将IPO的公司定价?

    | 延伸资料 |

    Vol.12 为什么全球有钱人都在忙着开“空白支票”?

    PwC-Global IPO Watch 2023 and outlook for 2024


    比较公司治理-《纽交所直接上市新规:功过且待来日断

    绿专资本-《以Spotify为例,详解赴美上市方式之 “直接上市DPO”》


    WSJ-Direct Listings Have Paid Off for Investors So Far


    HKEXVoice-說說上市那些事


    WSJ-Chinese EV Maker NIO Revives IPO Alternative in Hong Kong


    棱镜-《别了,香港“壳王” 

    胡斌-《境外IPO定价方式优劣性分析


    徐明、杨柏国-《模糊的边界:析美国证券公开发行与非公开发行之融合》

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    3 July 2024, 11:00 pm
  • 11 minutes 22 seconds
    商业小样03 | 麦当劳竟然也有主厨?

    从一个看似诡异的疑问出发,看看在麦当劳这样全球级的食品工业体系中,产品开发链条上的特定一环是如何运作的。

    | 主播 |

    肖文杰、约小亚

    | 延伸资料 |

    讓麥當勞風行全球的祕密!極致標準化近乎龜毛

    The birth of the Chicken McNugget and the ensuing demand for poultry

    Forbidden Kitchen tests McDonald's menu

    | 后期制作 |

    刘大哭

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    30 June 2024, 11:00 pm
  • 30 minutes 43 seconds
    Vol.164 欧盟对中国电动车的反补贴调查,到底是怎么回事?

    当下欧盟与中国之间最大贸易问题——针对中国产电动车的反补贴调查——靴子已经落了一半。这次调查涉及的汽车业,在中欧两个市场都是重要的支柱产业,也是两个市场过去数十年合作最多、关系最深的行业之一。这注定了这项调查背后充满了立场、态度的对立,也充满了各种“展开讲讲”。而本期节目想做的是表态之前的工作,即厘清整件事到底是怎么发生的,现阶段产生了什么直接影响,以及接下来的进展是什么。

    中欧之间不是没有发生过激烈的贸易摩擦,也不是没有和平解决的先例,而电动车将是最新,也最复杂的挑战。

    | 主播 |

    肖文杰、约小亚

    | 资料整理 |

    李秋瑾、朱陈铮

    | 时间轴 |

    01:49 口袋变大的反补贴

    08:41 没有报案的立案

    16:36 反补贴调查究竟怎么查

    20:01 究竟什么是中国电动车

    24:52 谁是反对者?谁是支持者?

    29:26 光伏案例的重要启示

    | 延伸资料 |

    2023年欧盟宣布调查后《第一财经》杂志记者江睿杰的分析

    2024年6月12日欧盟宣布临时税率后《第一财经》杂志记者江睿杰的分析

    欧盟对于中国电动车反补贴调查的官方声明

    欧盟的反补贴调查概况

    欧盟的反倾销调查概况

    欧盟关于贸易政策的播客《trade off》

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    潘鑫

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    26 June 2024, 11:00 pm
  • 17 minutes 57 seconds
    城市就是这样02 | 那些没进新一线的城市

    继上次讨论城市排名这个话题的“自然热度”之后,第二期【城市就是这样】节目,我们准备继续向新一线城市研究所的负责人沈从乐发问,讨论一下每年新一线城市划线标准下的进进出出,以及两个今年没能入选新一线的城市:佛山和厦门。

    佛山和厦门,其实是两个特色鲜明的城市——前者紧邻广州,本身工业基础也不俗,本身其实是新一线概念的有力竞争者;后者尽管生活舒适度很高,却也要面对可用空间和辐射范围更小等发展问题。这也正好是一线城市的邻居,以及省内的双核强城经常面临的竞争难点。

    | 主播 |

    肖文杰、约小亚

    | 嘉宾 |

    沈从乐,第一财经·新一线城市研究所主编

    | 延伸阅读 |

    从商业魅力到城市魅力,2024新一线城市有哪些亮点?

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    24 June 2024, 11:28 am
  • 31 minutes 27 seconds
    Vol.163 纸巾战争

    塑料袋、洗发水、纸巾……绝大多数的快速消费品,都是围绕日常生活中吃喝撒拉、这些最高频的需求而生的。即使是高度数码化、无纸化的现代社会,我们依然没有办法想象餐桌上和洗手间里都真正“无纸”的时刻。

    另一方面,现代生活方式也是被商品深刻塑造而成的。在美国和中国,金佰利、宝洁和维达这样的公司,可以说是“发明”出了我们对于纸巾这类日常产品的强烈需求,并借助产品迭代和广告公司,让需求再逐步升级、最终为公司带来更多利益。

    但即使所有的需求依旧存在,传统快消行业的黄金时期终将会过去。注意力和销售额所形成的雪球很难越滚越大,大众媒体时代练就的广告投放能力变成了“屠龙之术”。如今,生活用纸行业的主导者变成了重视爆款和流量的电商渠道,品牌和产品也必须随之改变。

    看似最日常的商品,当年是如何引领需求变化的?现在它又将如何随着需求而变?本期节目,我们就从纸巾入手,聊一聊昔日的行业战争。

    | 主播 |

    肖文杰、约小亚

    | 时间轴 |

    01:44 “快消”这个概念过气了吗?

    06:56 舒洁早期的广告组合拳

    15:50 纸巾产品微创新上的你追我赶

    19:38 维达的蓝色经典为什么经典

    24:53 纸巾变为新型电商渠道的爆款

    | 延伸资料 |

    《温柔的力量:金佰利公司与美国的消费革命》


    《Poop Culture》


    Toilet Paper History: How America Convinced the World to Wipe


    Charmin’s “Soft” Sell to Consumers


    Positioning Strategy Marketing: The Surprising History of Facial Tissue Innovation


    一张纸年卖 80 个亿,麦当劳都是他的忠实客户


    拼多多“低价爆款”的全部秘密,都在这家年销量过亿的工厂里


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    19 June 2024, 11:00 pm
  • 38 minutes 29 seconds
    Vol.162 小历史 | 1989,雷克萨斯诞生

    这10年中国汽车公司的主线故事是电动化,而与这条主线并行,或者说由此衍生出的一条重要支线剧情,就是本土豪华车的涌现。豪华车是汽车业的“圣杯”,它拥有更高的利润率、更稳固的市场份额和更高的门槛。

    但要建立起一个豪华品牌也很困难,它往往需要数十年的积累。但在1989年,丰田旗下的雷克萨斯品牌诞生第一年的第一款车型,就跃上了北美豪华车的畅销榜。它拥有所有一鸣惊人的新品牌的特质:夺人眼球的广告、充满野心的产品和良好的时运。这都帮助它超越了母公司原有的品牌形象。

    这或许也是为什么,不少新造车品牌都把雷克萨斯作为学习对象之一,因为它展现了一种突破旧有格局的可能性和方法论。但这套方法论,又有多少能被如今的中国品牌借鉴呢?

    | 主播 |

    肖文杰、约小亚

    | 时间轴 |

    00:55 雷克萨斯为什么对现在的中国品牌有参考价值

    03:23 汽车业史上最经典的广告之一

    07:51 当时的丰田为什么要在美国市场做豪华车?

    14:17 “二律共生”?既要又要!

    18:46 LS400的核心突破点究竟是什么?

    20:42 出道即巅峰,但仍然2次差点夭折

    25:52 雷克萨斯诞生前16年,都不是一个日本品牌

    34:22 雷克萨斯与当今中国豪华车的相似与不相似之处

    | 延伸资料 |

    《雷克萨斯:追求完美,近乎苛求》

    讲述雷克萨斯进入日本本土的《雷克萨斯奇迹》

    服务就要做到极致:用心服务铸就雷克萨斯星丘店的销售奇迹

    雷克萨斯的那则经典广告(及两个复刻版)

    奥迪在1980年代的召回事件,以及丰田2009年的召回事件

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    12 June 2024, 11:00 pm
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