Dans cet épisode "partenaire", je reçois Cyril Cudennec, responsable des activités de marché de La Banque Postale, pour une discussion autour de la construction d'une salle des marchés orientée clientèle et des angles morts de la gestion des risques de taux et de change en entreprise.

Nous avons parlé :

• De la manière dont les crises de 2008 et 2011 ont formé une génération entière de professionnels des marchés et pourquoi ceux qui n'en ont pas vécu une restent incapables de savoir s'ils savent y répondre
• Du pivot opéré à la Banque Postale depuis 2018 : transformer une salle des marchés dédiée à la gestion du bilan en une activité tournée aussi vers la clientèle entreprises, PME et ETI
• Des obstacles internes à franchir pour convaincre qu'une activité de marché clientèle rentre dans un cadre d'appétit au risque classique d'une banque
• Des angles morts de couverture des risques : pourquoi même les grands groupes peinent à couvrir l'effet de dépréciation d'une devise sur leur volume d'affaires global, au-delà de leurs flux de trésorerie à 12 mois
• Du constat sur les petites structures : des trésoriers qui ne distinguent pas encore qu'un taux dépend de sa maturité et ce que cela implique concrètement dans une décision de financement
• De la pré-couverture avant closing d'un SPV : pourquoi couvrir le risque de taux dans les 3 à 6 mois qui précèdent le closing peut éviter d'avoir à injecter davantage d'equity dans le projet
• Du conseil pratique pour tout directeur financier : commencer par cartographier et quantifier ses risques avant d'envisager tout instrument de couverture, en s'inspirant des bonnes pratiques imposées aux banques par la réglementation

Une conversation dense et pédagogique sur les marchés financiers vus du côté de ceux qui structurent et couvrent les risques des entreprises, avec un regard sans complaisance sur le niveau réel de culture financière en France.

Recommandation de Cyril : 

• Inside Banking, podcast de Richard Michaud https://linktr.ee/richardmichaud
  

Liens utiles:

Cyril Cudennec : https://www.linkedin.com/in/cyril-cudennec-375a7722/ 

http://www.labanquepostale.com

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Cet épisode est produit et animé par Solenne Niedercorn, fondatrice de Finscale.

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Il s'agit de l'extrait de l'épisode diffusé ce dimanche où je m'entretiens avec Cyril Cudennec(Banque Postale)

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Dans cet épisode, je reçois Stéphanie Hospital, fondatrice et CEO de OneRagTime, pour une discussion autour de la construction d'un fonds de capital précoce de zéro, sans track record, sans équipe et contre l'avis des institutions.

Nous avons parlé :

• De la distinction entre être propriétaire ou locataire de son travail, et pourquoi cette formulation a été le déclencheur de sa décision de quitter Orange pour entreprendre
• Du moment précis où le patron des fonds de fonds de la BPI lui a dit de rester chez Orange, et comment Jean-Marie Messier, la même semaine, a dit l'inverse et l'a convaincue de se lancer
• Du conseil reçu de John Borswick, fondateur de BetaWorks, qui l'a forcée à arrêter de pitcher et à simplement commencer à investir — ce qui a changé la trajectoire de OneRagTime
• De sa thèse assumée contre les grands fonds en amorçage : pourquoi un fonds de 100 à 200 millions d'euros ne peut structurellement pas bien performer en Europe sur du capital précoce
• Des chiffres qu'elle publie ouvertement — 26% de TRI brut, 22% net, neuf sorties depuis 2017 — alors que la grande majorité des fonds refusent toute transparence sur leur performance
• Du rôle de l'IA générative dans l'organisation interne de OneRagTime : comment l'automatisation des tâches de production leur a permis de multiplier par dix le temps passé avec les entrepreneurs
• De l'importance du bien-être physique et mental comme condition non négociable pour bien décider — et pourquoi elle préfère accompagner des entrepreneurs qui sont aussi des athlètes ou des musiciens

Une conversation directe, sans langue de bois, sur ce que ça coûte vraiment de construire un fonds depuis zéro et sur la philosophie d'investissement qui a permis à OneRagTime de se classer dans le premier décile des fonds européens.

Recommandation de Stéphanie :

• "Vivre 1000 ans", de Laurent Alexandre & Alexandre Tsicopoulos https://www.buchetchastel.fr/catalogue/vivre-1000-ans/

Liens utiles:

Stéphanie Hospital : https://www.linkedin.com/in/stephaniehospital/

OneRagTime: https://www.oneragtime.com/

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Il s'agit de l'extrait de l'épisode diffusé ce dimanche où je m'entretiens avec Stephanie Hospital, fondatrice & CEO de OneRagTime.

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In this episode, I welcome Raphaëlle d'Ornano, founder of Decoding Discontinuity, both an advisory firm and an investment fund, for a conversation about agentic AI, architectural resilience, and what it really means to invest in a world where business models are being fundamentally rewritten.

We talked about:

• Orchestration as the real competitive moat of AI labs: why only 11% of enterprise builders switched AI providers last year despite the switch being technically trivial, and what that paradox reveals about where lock-in actually lives
• The concept of architectural resilience: why analysing classical competitive advantages no longer makes sense if a company's terminal value is drifting toward zero because of AI
• Warren Buffett's castle metaphor revisited: attacks now come from the sky and from the foundations, not through the front door
• The choice of a hedge fund over a venture capital structure: how her framework, companies going to the moon vs. going to zero by 2030, maps better onto public assets across global markets
• The SaaSpocalypse: why historical SaaS categories (horizontal, vertical, infrastructure) are dissolving in a world of agent fleets, and why many companies' defensive positions are, in her view, short-lived
• The gap between US and European allocators: not a difference in intelligence, but in physical proximity to the AI labs, creating a lag of several months in real-world understanding
• The human side of the transition: how companies that face the truth honestly are beginning to redesign their workflows with intelligence at the core, rather than resisting the inevitable

A sharp, unfiltered conversation that gives concrete tools for thinking about company value in the age of agentic AI.

Raphaëlle's recommendation: 

• “Letters” by Albert Camus & Maria Casarès https://www.penguin.co.uk/books/313959/letters-by-casares-albert-camus-and-maria/9780241400425

Useful links:

Raphaëlle d'Ornano: https://www.linkedin.com/in/raphaelle-d-ornano/

Decoding Discontinuity : https://www.decodingdiscontinuity.com/

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It’s an ecosystem that connects key players in the financial sector through networking, coaching, and strategic partnerships.

Enjoy listening!

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This is an excerpt of Solenne's conversation with Raphaëlle d'Ornano, Founder of Decoding Discontinuity.

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Dans cet épisode, je reçois Nicolas Chéron, stratégiste indépendant et créateur de contenu finance, pour une discussion autour de la construction d'un modèle d'influence financière durable, indépendant et régulé.

Nous avons parlé :

• Des raisons qui l'ont poussé à quitter les courtiers CFD : entre 75 et 90% de perdants affichés par l'AMF sur leurs publicités, contre 90% de gagnants en bourse indicielle sur 15 ans.
• De son modèle en quatre étages : partenariats annuels avec des marques qu'il utilise lui-même, collaborations avec des sociétés du CAC 40, ateliers en freemium, et un événement en ligne à 21 000 inscrits.
• De son choix de ne facturer qu'en fixe à 80%, pour ne jamais avoir à "vendre" ses partenaires à la commission.
• De l'évolution des pratiques : moins de trading à effet de levier, montée du DCA sur ETF, et retour aux ETF pour ceux qui ont tenté le stock picking sans en avoir le temps.
• De son allocation personnelle : 70% actions et ETF, 20% métaux, 10% bitcoin — publiée chaque mois, avec le DCA de sa femme qui surperforme le S&P 500 depuis trois ans et demi.
• De la certification d'influenceur responsable de l'AMF et de l'ARPP : Nicolas a été parmi les premiers à la passer et insiste pour que les mentions commerciales apparaissent au début des messages, pas en bas de page.
• De son refus de monétiser la crypto malgré le manque à gagner, en raison du niveau de scams et des risques spécifiques au contexte français.

Une conversation qui décortique sans fard comment construire une indépendance éditoriale dans la finance, à rebours des logiques d'influence court-termiste.

Recommandations de Nicolas:

• “Investir en Bourse avec les ETF”, le Prince des ETF https://www.amazon.fr/Investir-Bourse-avec-ETF-Construire-ebook/dp/B0D5TRSPNQ?ref_=ast_author_mpb
• les cahiers d’activités de Mathias Baccino http://www.michel-lafon.fr/auteur/1945-Matthias+Baccino
  

Liens utiles:

Nicolas Chéron: https://www.linkedin.com/in/nicolas-cheron/

Glossaire pour les acronymes:

AMF: Autorité des Marchés Financiers. Le régulateur français des marchés financiers et des produits d'investissement.

ARPP:  Autorité de Régulation Professionnelle de la Publicité. L'organisme d'autorégulation de la publicité en France, qui a co-développé la certification d'influenceur responsable avec l'AMF.

CFD: Contract for Difference. Produit financier dérivé qui permet de spéculer sur la hausse ou la baisse d'un actif sans le détenir réellement, souvent avec effet de levier.

DCA: Dollar Cost Averaging. Stratégie d'investissement qui consiste à investir une somme fixe à intervalles réguliers, quel que soit le niveau du marché.

ETF: Exchange Traded Fund. Fonds indiciel coté en bourse qui réplique la performance d'un indice.

PEA: Plan d'Épargne en Actions. Enveloppe fiscale française permettant d'investir en actions européennes avec une exonération d'impôt sur les plus-values après 5 ans.

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Il s'agit de l'extrait de l'épisode diffusé ce dimanche où je m'entretiens avec Nicolas Chéron, stratégiste boursier indépendant.

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Dans cet épisode, je reçois Charlotte Hausemer, co-fondatrice de Neon & Slate, un studio en intelligence artificielle basé à Paris et New York, pour une discussion autour de l'implémentation de l'IA dans les entreprises industrielles, les fonds de private equity et les institutions financières.

Nous avons parlé :

• De pourquoi l'IA produit son impact le plus fort non pas dans les startups déjà AI natives, mais dans les PME et ETI industrielles avec des legacy systems complexes, où des gains de 30% à 100% de ROI sont identifiables sur des use cases précis.
• Des chaînes manuelles qui coûtent le plus cher dans les entreprises industrielles : export Excel vers Word vers email, réponses aux appels d'offres, mise à jour CRM depuis le terrain, et comment les copilotes internes et “voice agents” les court-circuitent.
• De pourquoi confier le sujet IA à l'IT crée des tensions avec le business, et comment un rôle de "AI Ops" côté business permet de fluidifier l'adoption sans blocage organisationnel.
• Du GEO (Generative Engine Optimization) : les LLM ne vont pas chercher l'information sur le site des banques. Ils la trouvent sur Reddit, dans du contenu parfois ancien ou inexact, avec des conséquences directes sur la réputation et sur la véracité des informations produit affichées.
• De la différence d'état d'esprit entre entreprises américaines et européennes : les Américains adoptent l'IA pour prendre de l'avance, les Européens pour ne pas être en retard. Ce qui se traduit concrètement dans les mandats : entrée directe en implémentation côté US, longues phases d'audit côté Europe.
• De la prise de participation d'OpenAI dans Thrive Holdings, lue comme une validation de la thèse que l'Applied AI dans le lower middle market est le terrain de jeu du moment, avec encore une forte fragmentation à consolider, en Europe comme aux États-Unis.
• Du “compound interest” de l'IA : les entreprises accompagnées depuis 2022 ont un avantage considérable sur celles qui commencent aujourd'hui, et attendre reste la pire décision possible.

Un épisode ancré dans le réel, entre diagnostics terrain et cas d'usage mesurés, avec une invitée qui pense l'IA d'abord en termes de ROI et d'adoption, pas de hype.

Recommandation de Charlotte : 

• podcast The Best One Yet: https://tboypod.com/

Liens utiles

Charlotte Hausemer : https://www.linkedin.com/in/charlotte-hausemer/

Neon & Slate : https://www.neon-slate.com

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Dans cet épisode, je reçois Alexis Desouches, fondateur de Kamilex et accompagnateur de transformations pour des startups, pour une discussion autour de ce qui fait échouer la grande majorité des transformations en entreprise — et de ce qu'on peut y faire.

Nous avons parlé :

• De la distinction entre changement de type 1 et changement de type 2 : le premier modifie des éléments du système, le second change le système lui-même. La plupart des entreprises croient faire du type 2 et se contentent du type 1.
• Du concept d'homéostasie organisationnelle : la tendance naturelle de tout système à revenir à son état antérieur, et pourquoi cela rend toute transformation profonde si difficile à ancrer.
• Des huit étapes du changement identifiées par John Kotter à la Harvard Business School — du sentiment d'urgence initial jusqu'à l'ancrage d'une nouvelle culture — et de ce qui capote à chaque étape.
• De pourquoi le changement de type 2 est irréversible et exige un deuil : l'ancienne version de soi, de l'équipe, de l'organisation n'existe plus. Il n'y a pas de retour en arrière possible.
• Du modèle intégral de Ken Wilber appliqué aux organisations : les quatre dimensions (individuel intérieur, individuel extérieur, collectif intérieur, collectif extérieur) et pourquoi les entreprises ne travaillent quasi exclusivement que sur les deux dimensions extérieures.
• Du rôle de l'interoception et de la méditation de pleine conscience comme outils concrets de transformation : entraîner sa capacité à lire les signaux du corps, développer l'écoute profonde, prendre de meilleures décisions.
• De l'intelligence artificielle et de ce qui nous rend irremplaçables : émotions, corps, lien aux autres — et du risque de déléguer nos responsabilités aux IA sans discernement.

Une conversation qui sort délibérément des cadres habituels de la transformation pour aller chercher ce qui change réellement — de l'intérieur.

Liens utiles:

Alexis Desouches: https://www.linkedin.com/in/alexis-desouches-36278647/ 

site: https://www.alexisdesouches.com/

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