En 1999, una analista de Morgan Stanley llamada Mary Meeker publicó un informe de cuatrocientas páginas sobre Internet. Wall Street lo devoró como si fuera el evangelio. Las valoraciones de las puntocom se dispararon hasta niveles que desafiaban cualquier métrica conocida. Meeker fue coronada como la "Reina de la Red". Dos años después, el Nasdaq había perdido el setenta y ocho por ciento de su valor y aquellas cuatrocientas páginas servían principalmente para calzar mesas tambaleantes. Pero aquí viene lo interesante: Meeker no estaba equivocada. Simplemente acertó demasido pronto. Todo lo que predijo sobre Internet acabó cumpliéndose. El comercio electrónico transformó el retail. La publicidad digital pulverizó a los medios tradicionales. Las redes sociales reorganizaron la comunicación humana. Amazon, que cotizaba a seis dólares en el punto más bajo del colapso, hoy supera los doscientos. El problema nunca fue la tesis. El problema fue el timing y, sobre todo, los vehículos elegidos para apostar por ella. Esta semana, mientras preparaba el nuevo episodio de Actualidad Semanal +D, no podía dejar de pensar en Mary Meeker. Porque estamos viviendo un momento extrañamente similar, con una diferencia crucial que cambia todo el tablero de juego. Hay un sector que está siendo masacrado en bolsa mientras el mercado general sube. Es una divergencia que solo ha ocurrido veintiocho veces desde 2001, y tres de esas veintiocho han sido en los últimos tres días. Hay un metal precioso que los minoristas de Reddit adoran pero del que los profesionales están huyendo como de un edificio en llamas. Hay una racha en un índice que no veíamos desde 2008. Y hay una investigación criminal sin precedentes que podría redefinir cómo funciona la política monetaria en la mayor economía del mundo. No voy a contarte aquí quiénes son los ganadores y quiénes los perdedores. No voy a revelarte qué sectores están siendo devorados ni cuáles están festejando sobre sus tumbas. Eso sería hacerte un flaco favor, porque los detalles importan y los matices son los que separan las buenas decisiones de inversión de las catastróficas. Lo que sí te diré es esto: Mary Meeker cometió un error que muchos están repitiendo ahora mismo. No fue creer en la transformación tecnológica. Fue no distinguir entre los que construyen los cimientos y los que simplemente alquilan espacio en ellos. En el episodio de esta semana desentraño exactamente eso. Con nombres. Con números. Con las citas textuales de los analistas que están moviendo miles de millones basándose en una tesis que, si resulta correcta, dejará el crash de las puntocom como un mero ensayo general. El futuro no es lo que era. Y algunos ya lo saben.

Un nuevo podcast de los tres para iniciar 2026, haciendo un repaso de lo que ha dado de si el año y respondiendo a las preguntas de la comunidad +D. Múltiples temas abordados, en una conversación sencilla sobre la inversión, los mercados e incluso los sociópatas con los que podemos encontrarnos en el día a día.

En 1962, un estudiante de Yale llamado Fred Smith presentó un trabajo de fin de curso con una idea aparentemente absurda: crear una empresa de mensajería que recogiera todos los paquetes en un único punto central y los redistribuyera desde allí, aunque eso significara que un envío de Memphis a Little Rock viajara primero a Tennessee. Su profesor le puso un notable bajo. "El concepto es interesante pero no es factible", escribió en el margen. Doce años después, Fred Smith fundó FedEx. Lo que el profesor no entendió —y lo que la mayoría de expertos tampoco vio— es que a veces la ruta más larga es la más eficiente. Que lo que parece una locura desde la lógica convencional puede ser genialidad desde una perspectiva diferente. Que el conocimiento experto, cuando se osifica, se convierte en el mayor obstáculo para ver lo que viene. Esta semana, mientras el mundo se distraía con los titulares obvios, ocurrieron cosas en los mercados que la mayoría pasó por alto. Movimientos que parecen contradictorios hasta que cambias el ángulo. Empresas que subieron cuando "deberían" haber bajado. Sectores enteros revalorizándose por razones que nadie mencionó en las noticias de las ocho. Conexiones invisibles entre eventos aparentemente inconexos. Un expresidente latinoamericano fotografiado con ropa deportiva provocó más movimiento bursátil que muchos informes de resultados trimestrales. Una propuesta presupuestaria hizo caer acciones el día antes de hacerlas subir. Y hay un rumor circulando sobre un tesoro digital escondido que, de ser cierto, cambiaría las matemáticas de todo un sector. El nuevo episodio de Actualidad Semanal +D ya está disponible. No te vamos a contar qué pasó. Te vamos a contar qué significa. Porque como descubrió aquel profesor de Yale, a veces los que creen saberlo todo son los últimos en enterarse de lo que realmente importa.

El hombre que convirtió el universo en unos y ceros En mil novecientos cuarenta y ocho, un ingeniero de Bell Labs llamado Claude Shannon publicó un paper de sesenta páginas que casi nadie leyó. Se titulaba "Una teoría matemática de la comunicación" y contenía una idea tan abstracta que sus propios colegas la consideraron un ejercicio intelectual sin aplicación práctica. Shannon había descubierto que toda la información del universo, desde una sinfonía de Beethoven hasta la receta de la paella de tu abuela, podía reducirse a una secuencia de unos y ceros. Bits, los llamó. Sus jefes en Bell Labs le preguntaron para qué servía aquello. Shannon se encogió de hombros. No tenía ni idea. Lo que Shannon no podía imaginar es que setenta y siete años después, la humanidad generaría tantos bits que almacenarlos se convertiría en uno de los negocios más rentables del planeta. Mientras todo el mundo en dos mil veinticinco miraba hipnotizado a los fabricantes de chips y a los creadores de chatbots, las empresas que simplemente guardan todos esos unos y ceros multiplicaban su valor por seis en doce meses. Nadie las tenía en el radar. Nadie hablaba de ellas en las cenas. Nadie las consideraba glamurosas. Y ahí está precisamente la lección: las ideas más rentables suelen esconderse en los lugares más aburridos, en los eslabones de la cadena que todo el mundo da por sentados. Pero eso no es ni siquiera lo más sorprendente de lo que ocurrió el año pasado. Lo más sorprendente es quién vio venir todo esto. No fueron los gestores de fondos con sus algoritmos ni los analistas de Goldman Sachs con sus modelos predictivos. Fueron otros. Y llevan tres años consecutivos batiendo a los profesionales. Su historia cambia por completo lo que creíamos saber sobre quién gana realmente en los mercados. Esta semana en Actualidad Semanal +D lo contamos todo. Disponible en tu plataforma de podcasts favorita, o en el primer comentario.

En esta sesión hablamos más de atención y contenidos digitales on Fabienne Fourquet. Fabienne es cofundadora y CEO de 2btube, consultora digital ara creadores de contenido, marcas y plataformas. No sólo ha vivido la transición de los medios tradicionales a las últimas tendencias, si no que ha creado una empresa de éxito cuyos contenidos (propios y representados) suman miles de millones de visitas mensuales. Fabienne ha vivido en varios países y también es madre. Más sobre Fabienne en sus redes https://www.instagram.com/fabiennef/ Y más sobre el equipo de 2btube en https://2btube.com/equipo/ Un agradecimiento especial a Franccesca Tremolada, jefa de producción, por ayudarnos a planear todo, y a Roberto de Baltasar, realizador, editor y jefe técnico que se hizo cargo de la grabación para que podamos tener vídeo. Además es bajista de la banda Fuet! y tiene proyectos muy chulos en su web https://www.robertodebaltasar.com/ Recursos: Vídeos: Spot Comisión Europea por el cargador único https://youtu.be/jIyo29pjgDI?si=SrNV8-CVhlfjsiy0 Jaime Altozano - Análisis Banda sonora de El señor de los anillos (Comunidad) https://www.youtube.com/watch?v=y5LLHZf9ebU Ter - una nueva unidad de medida (por qué Kim Kardashian está relacionada on la arquitectura) https://www.youtube.com/watch?v=thPGBuVRpPg Libros: The siren´s call - Chris Hayes https://www.amazon.com/Sirens-Call-Attention-Endangered-Resource/dp/0593653114?tag=masdivi-21 (En Castellano) El canto de las sirenas - Chris Hayes https://www.amazon.com/-/es/dp/B0G8QHZJDJ?tag=masdivi-21 Comerciantes de atención - Tim Wu https://www.amazon.com/-/es/Tim-Wu-ebook/dp/B086DNM7QS?tag=masdivi-21 La paradoja de la elección - Barry Schwartz https://www.amazon.com/Barry-Schwartz-ebook/dp/B000TDGGVU?tag=masdivi-21 Decoded - Phil Barden https://www.amazon.com/-/es/Phil-Barden-ebook/dp/B0BFD29L1X?tag=masdivi-21 Movimiento white mirror https://www.linkedin.com/showcase/white-mirror-community/posts/?feedView=all

El hombre que ganó mil millones apostando contra la Navidad En diciembre de 1999, mientras el mundo entero celebraba la llegada del nuevo milenio con champán y fuegos artificiales, un gestor de fondos llamado Julian Robertson tomó una decisión que sus colegas consideraron suicida: vendió todas sus posiciones en tecnológicas. Sus inversores le abandonaron en masa. La prensa financiera le llamó dinosaurio. Un analista de Goldman Sachs dijo, literalmente, que "Robertson ha perdido el contacto con la realidad". Seis meses después, el Nasdaq se desplomó un 78%. Robertson había tenido razón. Pero aquí viene lo fascinante: cerró su fondo de todos modos. No porque hubiera perdido dinero, pues, de hecho, su tesis era correcta, sino porque sus inversores le habían abandonado antes de que pudiera demostrarla. Tener razón demasiado pronto, descubrió Robertson, es indistinguible de estar equivocado. Esta semana, mientras preparaba el último episodio del año de Actualidad Semanal +D, me encontré pensando en Robertson. Porque hay un indicador que acaba de entrar en territorio que históricamente precede a caídas del mercado. Y hay una empresa que lleva veinte años siendo criticada por una decisión que ahora podría convertirla en la gran ganadora de una crisis geopolítica. El problema es que nadie sabe si "demasiado pronto" significa semanas, meses o años. En el episodio de esta semana hablo de todo esto: de por qué el exceso de optimismo navideño suele acabar en lágrimas, de una petrolera que apostó contra el consenso y ahora se frota las manos, de cómo un grupo de inversores sin MBA está dictando los movimientos del mercado, y de por qué el dato de PIB que acaban de publicar podría estar contándonos una historia muy diferente a la que parece. También hablo de oro, de plata, de una pastilla que podría cambiar la industria farmacéutica, y de por qué el CEO de una de las mayores tecnológicas del mundo ha decidido que la mejor forma de ganar la carrera de la IA es... microgestionar personalmente a sus ingenieros en un chat de Teams. Robertson cerró su fondo en marzo de 2000, justo antes de que el mercado le diera la razón. Murió en 2022 como leyenda de la inversión, pero siempre se preguntó qué habría pasado si hubiera aguantado unos meses más. A veces, el momento lo es todo. Feliz Año para todos. El episodio está en el enlace de la bio.

El hombre que perdió 400.000 millones de dólares en una semana y los recuperó en 48 horas En septiembre de 2008, un ejecutivo de Lehman Brothers salió de su oficina en el número 745 de la Séptima Avenida de Nueva York por última vez. Llevaba una caja de cartón con sus pertenencias. Una foto familiar, una taza con el logo de la empresa, un diploma enmarcado de Wharton. Detrás de él, un banco de 158 años de historia se desvanecía en la nada. Lo que ese ejecutivo no sabía —lo que nadie podía saber entonces— es que diecisiete años después, en diciembre de 2025, otro gigante tecnológico perdería exactamente la misma cantidad de capitalización bursátil. Cuatrocientos mil millones de dólares evaporados en cuestión de días. La diferencia es que esta vez la historia no termina con una caja de cartón. Termina con TikTok. Hay una vieja máxima en Wall Street que dice que los mercados pueden permanecer irracionales más tiempo del que tú puedes permanecer solvente. Es una frase que se atribuye a Keynes, aunque probablemente la dijo otro, porque en finanzas las mejores citas siempre se atribuyen a quien no las pronunció. Pero hay otra verdad menos citada y más incómoda: los mercados también pueden cambiar de opinión más rápido de lo que tú puedes cambiar de posición. Y cuando lo hacen, no avisan. No mandan un correo electrónico. No publican un comunicado de prensa. Simplemente ocurre. Esta semana hemos sido testigos de algo que desafía toda lógica aparente. Una empresa que parecía destinada a protagonizar el próximo caso de estudio sobre hybris corporativa se convirtió, en menos de dos días, en la historia de redención del trimestre. Un fabricante de chips de memoria —posiblemente el negocio menos glamuroso de toda la cadena tecnológica— publicó unos resultados que Morgan Stanley calificó como los segundos más impresionantes en la historia de los semiconductores estadounidenses. Y una compañía de coches eléctricos alcanzó máximos históricos el mismo día que un juez dictaminó que su marketing era fraudulento. Si intentaras escribir esto como ficción, tu editor te lo devolvería por inverosímil. Pero quizás lo más fascinante de esta semana no fueron los titulares que todos vieron, sino las conexiones que casi nadie percibió. Porque resulta que hay un hilo invisible que conecta a un fabricante de aspiradoras robóticas que se declaró en bancarrota, con constructores de viviendas que están bajando precios desesperadamente, con una marca deportiva que lleva un año tropezando con la misma piedra. Ese hilo tiene un nombre, aunque todavía no lo hemos pronunciado. Y cuando lo entiendas —cuando veas cómo todas estas piezas aparentemente inconexas encajan en un patrón coherente—, probablemente cambies tu forma de pensar sobre lo que está ocurriendo realmente en los mercados. Charlie Munger solía decir que el mundo no está dividido en personas inteligentes y personas estúpidas. Está dividido en personas que entienden los incentivos y personas que no. Esta semana, los incentivos hablaron muy alto. Tan alto que algunos los escucharon y otros los confundieron con ruido de fondo. La pregunta es: ¿en qué grupo estás tú? Todo esto y mucho más en el nuevo episodio de Actualidad Semanal +D.

Notas del episodio Reflexión sobre la nueva economía impulsada por la inteligencia artificial, a partir de ideas que el economista Javier Díaz-Giménez (IESE) ya anticipaba en 2017: una transformación profunda del trabajo, la productividad y el valor económico. Se aborda también la visión de un mundo de abundancia, donde el coste de producir bienes y servicios tiende a cero y el dinero pierde progresivamente relevancia, como han señalado expertos en IA y líderes tecnológicos. Por último, se destaca el desajuste entre la educación actual y el entorno al que se enfrentarán los jóvenes, que afrontar un mundo totalmente nuevo con una educación que utiliza las mismas herramientas del pasado. Referencias: Javier Díaz-Giménez (2017): https://www.youtube.com/watch?v=JpohUS-A3u8 Kai-Fu Lee – IA y educación: https://youtu.be/18QBF0LifbY Elon Musk y Jensen Huang – Abundancia, dinero y el fin de la pobreza: https://youtube.com/shorts/AZ_ULkm9bXk

El día que Larry Ellison perdió 25.000 millones de dólares antes del desayuno En 1977, un programador sin título universitario leyó un oscuro paper de IBM sobre bases de datos relacionales. Los expertos decían que era teóricamente interesante pero comercialmente inviable. Cuarenta y ocho años después, la empresa que fundó con 2.000 dólares prestados vale más que el PIB de Argentina. Pero esta semana, algo cambió. Hay un patrón que se repite en los mercados, tan predecible como las estaciones pero igualmente ignorado cada vez que aparece. En 1999, Cisco valía más que cualquier empresa del planeta. "Los picos y las palas de la fiebre del oro digital", decían. Imposible perder. Veintiséis años después, la acción acaba de recuperar aquel máximo. Toda una carrera profesional esperando a quedarse igual. ¿Por qué os cuento esto? Porque esta semana el mercado empezó a hacer preguntas que llevaba meses sin hacer. No hubo crash. No hubo pánico. Algo más sutil: un cambio en el aire. En el nuevo episodio de Actualidad Semanal +D hablamos de lo que significa ese cambio. De por qué un metal que usaban los romanos vale ahora más que el combustible que mueve el mundo. De una guerra corporativa con yernos presidenciales y fondos soberanos del Golfo. Y de lo que pasó con aquellos 25.000 millones.

El hombre que lloró por vender sus acciones En diciembre de 2025, uno de los inversores más poderosos del planeta confesó algo que ningún manual de finanzas te enseña: que había llorado mientras vendía. No era un novato asustado. Era Masayoshi Son, el fundador de SoftBank, un hombre que ha ganado y perdido más dinero que el PIB de muchos países pequeños. Un visionario que apostó por Alibaba cuando nadie sabía qué era Alibaba, y que ahora controla un imperio tecnológico que mueve billones. Y sin embargo, ahí estaba, en un escenario en Tokio, admitiendo públicamente que las lágrimas le corrían por la cara mientras firmaba la orden de venta. ¿Por qué? Porque a veces, en los mercados y en la vida, las decisiones correctas son las que más duelen. Porque el coste de oportunidad no es solo un concepto académico: es ese nudo en el estómago cuando sabes que estás renunciando a algo que amas para perseguir algo que necesitas. Lo fascinante no es que llorara. Lo fascinante es por qué tuvo que hacerlo, qué estaba comprando con ese dinero, y qué nos dice eso sobre el momento exacto que estamos viviendo en los mercados. Esta semana, en el podcast, exploramos esta historia y muchas otras que definen el presente —y probablemente el futuro— de tu dinero. Hay fusiones que parecen sacadas de una novela de ciencia ficción. Hay empresas que valían cero hace tres años y ahora mueven mercados enteros. Hay una guerra silenciosa por el control del silicio que decidirá quién domina la próxima década. Y hay, creedme, una historia sobre cartas de Pokémon que ilustra algo profundo sobre la naturaleza humana y los precios. No voy a contar más aquí. Solo diré esto: Son lloró porque entendió algo que la mayoría de inversores tarda décadas en comprender. Y cuando lo escuches, probablemente tú también lo entiendas. El episodio ya está disponible. Dale al play. Actualidad Semanal +D — Donde las finanzas se cuentan como historias, porque eso es lo que son.

En esta sesión hablamos más de visión multidisciplinar y generalismo con Guillermo de Haro. Guillermo es Vicedecano de Programas de Posgrado en IE University. Escuela de Ciencia y Tecnología, pero también tiene una exitosa carrera empresarial y de gestión. Es socio de la revista cultural JotDown; Autor de varios libros que abarcan desde el estoicismo a las lecciones empresariales de la familia Corleone, ha trabajado en la industria del entretenimiento a través de Technicolor; ha sido emprendedor; y es padre. https://www.ie.edu/es/universidad/acerca-de/claustro/guillermo-de-haro/ Libros y publicaciones: Corleone Business School https://www.amazon.es/Corleone-Business-School-Guillermo-Haro/dp/8494093908?tag=masdivi-21 El pequeño libro de la filosofía estoica - con Javier Recuenco https://www.amazon.es/El-peque%C3%B1o-libro-filosof%C3%ADa-estoica/dp/8413441684?tag=masdivi-21 Ligonomics "Cervezas, macarrones y otros secretos económicos del amor" https://www.jotdown.es/store/#!/Ligonomics-%C2%ABCervezas-macarrones-y-otros-secretos-econ%C3%B3micos-del-amor%C2%BB/p/65753421/category=2470184 El espectador económico - con Laura Blanco https://www.amazon.es/EL-ESPECTADOR-ECON%C3%93MICO-GUILLERMO-HARO/dp/8416881987?tag=masdivi-21 El poder de las redes sociales para pymes y startups - con Loreto Gómez https://www.amazon.es/Poder-Redes-Sociales-Pymes-Startups/dp/8418261943?tag=masdivi-21 Millennials, la generación emprendedora https://publiadmin.fundaciontelefonica.com/media/publicaciones/588/Millennials_lageneracionemprendedora.pdf Recursos: Vídeos: Sketch saturday night live - Washington´s Dream https://www.youtube.com/watch?v=JYqfVE-fykk Juego de tronos sobre el poder https://www.youtube.com/watch?v=PxWq1iuCmng Informes: Draghi https://equipoeuropa.org/informe-draghi-ue-competitiva/ Letta https://www.bde.es/wbe/es/publicaciones/ver-mas/ultimas-publicaciones/el-informe-letta-un-conjunto-de-recetas-para-dinamizar-la-economia-europea.html Artículos: ¿Es posible mejorar nuestra memoria con el tiempo? https://www.xataka.com/medicina-y-salud/es-posible-mejorar-nuestra-memoria-con-el-tiempo ¿Cuánta información puede llegar a almacenar nuestro cerebro? https://www.xataka.com/medicina-y-salud/cuanta-informacion-puede-llegar-a-almacenar-nuestro-cerebro-1 JotDown - Trecet https://www.jotdown.es/2011/10/ramon-trecet-un-periodista-vale-hoy-su-numero-de-followers/ JotDown - God Terms https://www.jotdown.es/2019/11/god-terms/ Libros: Amplitud - David Epstein https://www.amazon.es/Amplitud-Range-generalistas-triunfan-especializado/dp/8418308168?tag=masdivi-21 El gen deportivo - David Epstein https://www.amazon.es/El-gen-deportivo-Indicios-ficci%C3%B3n/dp/841573204X?tag=masdivi-21 Outliers - Malcolm Gladwell https://www.amazon.es/Fuera-serie-personas-tienen-%C3%A9xito/dp/8466342435?tag=masdivi-21 Código Fuente - Bill Gates https://www.amazon.es/C%C3%B3digo-fuente-inicios-Obras-diversas/dp/8401036062?tag=masdivi-21 Toni nadal https://www.amazon.es/Todo-puede-entrenar-COLECCION-ALIENTA/dp/8416253080?tag=masdivi-21 Vacas, cerdos, guerras y brujas - Marvin Harris https://www.amazon.es/Vacas-cerdos-guerras-brujas-Bibliotecas/dp/8420674397?tag=masdivi-21 La empresa sensual - Jesús Vega de la Falla https://www.amazon.es/Empresa-Sensual-colaboradores-resultados-extraordinarios/dp/8416928118?tag=masdivi-21 Así funciona la justicia – Natalia Velilla https://www.amazon.es/As%C3%AD-funciona-Justicia-Verdades-mentiras?tag=masdivi-21 El mundo de Sofía - Jostein Gaarder https://www.amazon.es/El-mundo-Sof%C3%ADa-filosof%C3%ADa-S%C3%B3crates/dp/8419419184?tag=masdivi-21 https://www.amazon.es/mundo-Sof%C3%ADa-Volumen-filosof%C3%ADa-Descartes/dp/8419744492?tag=masdivi-21 Cuentos completos - Isaac Asimov https://www.amazon.es/Cuentos-completos-Colecci%C3%B3n/dp/8466348395?tag=masdivi-21 https://www.amazon.es/Cuentos-completos-II-Colecci%C3%B3n/dp/8466348409?tag=masdivi-21 (Se mencionan "Profesión" y "La última pregunta") No-cosas - Byung-Chul Han https://www.amazon.es/No-cosas-Quiebras-del-mundo-Pensamiento/dp/8430624341?tag=masdivi-21 La sociedad del cansancio - Byung-Chul Han https://www.amazon.es/Sociedad-del-cansancio-Pensamiento-Herder/dp/8425438543?tag=masdivi-21 Otros autores mencionados: Guy Delisle (Juez) Manuel Marchena Javier Recuenco